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QE3逼近铜价有望涨至60000万芳

发布时间:2020-02-14 12:24:14 阅读: 来源:工字钢厂家

QE3逼近,铜价有望涨至60000

自2月份以来,沪铜期价首次取得三周涨势,最大涨幅近3000点,目前虽然出现了回调,

但反弹势头依然保持良好。9月中旬事关欧洲共同债券以及美国QE3重要会议将对铜价产

生重大影响,从近期的种种迹象表明,QE3推出的可能性大增,届时有望扩大沪铜反弹幅

度,重新站上60000也不是没有可能。

美联储会议纪要转变措辞

8月22日(周三)凌晨,美联储发布利率会议纪要意外暗示QE3。纪要显示许多(从上次

的一些“a few”变成许多“many”)成员认为,除非经济出现显著和稳定的复苏,美联储

将考虑不久後推出新一轮货币刺激政策。许多委员支持延长维持低利率直至2014年底的,但

同意推迟决定至9月会议。这是今年以来美联储在措辞上首次转变态度,此前伯南克的数次

讲话措辞都非常谨慎,让市场无法捕捉任何有关QE3的消息。

全球量化宽松,美国不能独善其身

金砖四国(中国、俄罗斯、印度、巴西)在2012年度均下调了基准利率,并实施了不同

程度的宽松政策,以图延缓经济下滑步伐;欧洲央行在今年4月如期降息,且为了挽救欧债

危机带来的经济衰退,势必还会有进一步的宽松措施;日本央行长期维持零利率政策,且日

元的升值迫使其继续宽松下去。美国政府虽然延续了低利率政策,但并未有进一步的行动,

美元得以保持强势,铜价因此承压。虽然美国经济仍在缓慢而艰难的复苏当中,但失业率一

直居高不下,如果美国不推出QE3,那么大宗商品价格及股市将随之下跌,全球经济下滑将

进一步拖累美国经济复苏的势头。

市场表现与QE2推出前类似

2010年8月27日美联储宣布推出QE2,与当时市场的预期基本一致,且铜价在此之前已经

取得了一定程度的反弹并仍然处于反弹之中。2012年至今,铜价基本维持在两个区间震荡,

一是春节后至4月中旬,区间为59000-62000,二是6月份至今,区间为53300-56600。沪铜主

力1212合约价格反弹时间早于8月22日的美联储发布会议纪要,但该消息的推出短期内扩大

了铜的反弹空间,若期铜能够将反弹延续至9月中旬的美联储利率会议前,且价格在56600之

上,则从市场层面预测QE3推出的可能性将大增。

铜基本面存在推动反弹的因素

中国7月精炼铜产量环比下滑。国家统计局公布的7月份中国主要金属产品产量数据显

示,7月份中国精炼铜产量为48.30万吨,比上月的记录高点51.80万吨下降6.8%,同比增长

0.8%。1-7月累计精炼铜产量是340.30万吨,同比增长9.2%。7月份生产铜精矿14.40万吨,

同比增长18.0%,环比减少3.4%;1-7月累计产量为87.50万吨,同比增长11.9%。

LME铜库存持续保持低位,且仍处于下降通道。截至8月24日LME库存为23.56万吨,较前

一周的23.46万吨增加1000吨,注销仓单18.29%(前值为16.04%)。SHFE(上海)库存15.89

万吨,较此前一周增加2787吨。

国际铜业研究组织(ICSG)8月21(周二)称,2012年1-5月全球精炼铜市场供应短缺

405000吨,远高于2011年同期的98,000吨的缺口。ICSG在最新月度报告称,今年前五个月,

全球精炼铜消费量为868.5万吨,同期产量为828.0万吨。数据亦显示,全球5月精炼铜市场

供应短缺21000吨,4月精炼铜市场供应缺口修正后为106000吨。

进入9月份,铜市场将迎来消费旺季,需求有望进一步增加,此外,我们预计中国将不

仅仅通过降息或者下调存款准备金率来刺激经济,进一步的保增长促就业措施将出台,支撑

铜价反弹的因素将进一步增加。

技术面形成初步突破

从技术上来看,期铜价格基本摆脱了短期下降通道,且量能上也表现出价涨量升,价跌

量缩的局面。

综述,我们认为铜价反弹有望延续至9月中旬,届时若美联储如预期推出QE3,则铜价将进一

步上行,再上60000的可能性很大。

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