最火大陆期货燃料油开始跟随原油上涨

大陆期货：燃料油开始跟随原油上涨

燃料油市场分析

主要观点及参考建议：

国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，主力0902合约以2173元每吨开盘，最高冲至2248元每吨，终盘报收于2235元每吨，成交937286手，持仓至176270手。由于美元最后一冲之后将准备开始下跌，大宗商品即将出现反弹，激进投资者等待美元冲至附近做多，保守等待美元在区间盘整下跌后、大宗商品上涨后做空。鉴于最近持仓量增加迅猛，两大集团军作战即将开始，一旦出现行情，将有可能为单边横扫千里之势。我们静观其变。

信息采编：

路透新加坡11月26日电---亚洲燃料油互换价格周三在低迷市况中下滑,裂解价差亦走软,因买兴依然低迷且库存增多的预期令市场信心承压.本月预计将有370万吨燃料油运抵亚洲.12月运抵的船货料将达到万吨.180CST燃料油12月/1月互换价差报每吨贴水4.00美元,与昨日持平.新加坡市场无交易达成.新加坡石油竞购两万吨180CST级别或380CST级别燃料油,每吨较新加坡现货报价贴水2.00美元,船期为12月日.昨日对同样船货的竞标价为每吨贴水3.00美元.维多标售两万吨船期为12月日的380CST燃料油,每吨较新加坡现货报价升水1.00美元.昨价为每吨升水2.00美元.12月/1月燃料油正价差在淡静交投中持平于每吨贴水4.00美元.12月裂解价差走阔至每桶贴水12.23美元,低于上日的每桶贴水11.84美元,因需求依然疲软.

原油市场分析

主要观点及操作建议：

观点：我们认为目前原油下行走势快接近尾声，等待美国经济转好。

信息采编：

周三国际油价在亚洲交易阶段延续跌势。然而伦敦交易时段传来中国大幅度降低利率的消息，国际油价迅速反弹。纽约交易时段，尽管美国库存数据显示原油和汽油库存增长，但是在美国股票市场的带动下国际油价加速上涨，收盘涨幅近7%。周三万能实验机零部件连系面的边沿应划1均匀收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油1月4、打开计数器盒盖期货每桶54.44美元，比前一交易日上涨3.67美元，交易区间50..86美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶53.92美元，比前一交易日上涨3.57美元，交易区间49..38美元。

中国大幅度降低银行存贷款利率，目的在于推动需求，防止经济增如有特殊情况请按“暂停”键,机器停止工作,待故障排除后再次按“启动”键机器恢复工作.长减缓。卓创观察到在过去的十年，中国对能源的需求增加了一倍。尽管近来采取了一系列节能措施，但是替代性能源难以开发，加之用车油耗支出对于多数用车人经济状况影响甚微，预计石油需求增长幅度难以控制。在燃油税方案中，高等级公路继续收费似乎在鼓励用车人多跑低等级公路，从而将增加油耗。不得不重视的是，发达经济体石油需求下降的同时，中国这个世界第二大石油消费国石油增长仍然令人担忧。

图3 Total Posterior Spine系统近来国际油价与欧美股市有同步波动的倾向，这是因为欧美股市似乎在反应人们对经济发展前景的气氛。据路透社报道，因为投资人逢低承接接近五年低位的科技股,且投资人重燃对通用汽车公司获拯救的希望，扶助市场摆脱显示全球经济恶化的惨淡经济数据影响，美国股市周三大涨。道琼工业指数报8726.61点，上涨2.91%,.标准普尔500指数报887.68点，上扬3.53%,纳斯达克综合股价指数1532.10点，劲扬4.60%。

周三公布的美国石油库存数据没有对市场产生影响，美国汽油和原油库存增长，而冬季关键的馏分油库存则下降到接近历史平均水平的最低点。美国能源信息署认为，截止11月21日当周，美国商业石油库存总量增长970万桶，位于历年平均水平中段。与历史同期数据比，原油库存比前一周增长730万桶，位于历年同期均值范围的上半段；比去年同期高6.2%；汽油库存增长190万桶，库存量位于历年同期平均范围下端，比去年同期低1.1%。馏分油库存下降20万桶，库存量位于历年同期平均范围下端，比去年同期低5.9%。

美国汽油需求继续下降，周三美国汽油平均零售价连续第70天下跌。据美国汽车驾驶者组织统计，周三美国全国加油站汽油平均零售价每加仑不到1.87美元，下跌了1.7美分，相当于人民币每升3.37元。

美林银行预计2009年对原油和成品油的需求仍将疲软。预计美国RBOB汽油远期差价非常小，而中质馏分油可能上涨。预计市场对轻质成品油日需求过剩110万桶，对渣油和其他产品过剩93万桶，而对中质馏分油仅仅过剩16.4万桶。

美林银行分析师认为，由于全球经济增长减速，原油库存可能增长，油价动荡可能降低。然而，现在影响市场的主要方面是信贷、货币和股票市场宏观冲击，而商品市场基本面则居其次，因而能源价格动荡性将加剧。库存增长可以抵消供需基本面波动的影响。

曼氏全球金融集团分析师梅尔认为，如果油价到周末还不上涨，欧佩克成员国周六在开罗举行的会议上可能宣布减产。他说：“在能源价格像现在一样疲软，且有跌破每桶50美元大关风险的情况下，欧佩克可能不会等到三星期后再去宣布减产。

但是摩根大通分析师伊格斯认为欧佩克可能延迟减产。他说，欧佩克在11月29日会议之前的论调是，该组织可以应对低油价，在12月17日阿尔及利亚正式会议之前不会做出减产决定。其含义就是在没有100%履行减产协议之前，可能不会进一步减产。欧佩克减产的作用被夸大了，如果交易商认为欧佩克会有足够的供应，长期看，市场的涨势将结束。

注：本转载内容均注明出处，转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。